资讯：禾昌聚合新下游海外布局双驱动 产能释放成长空间打开

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CFi.CN讯：数据显示，禾昌聚合2026上半年实现营收8.79亿元，同比微降0.03%，归母净利润6133.65万元，同比下降15.72%，毛利率13.72%。尽管短期受原材料价格波动影响，但公司汽车和家电改性塑料主业保持稳固，基本面基础扎实。

一份研报观点认为，公司积极开拓新下游并加速海外布局，同时推进产能建设，未来成长动力充足。研报指出，公司深化与新能源汽车、头部家电客户的战略合作，提升高附加值产品配套比例，核心客户收入占比稳步提高。在新兴应用领域，公司依托技术储备重点布局智能穿戴、母婴用品、消费电子等细分市场，有效分散行业周期波动。

研报认为，公司海外拓展步伐加快，依托泰国生产基地布局东南亚市场，上半年外销收入同比大增1784.15%，海外收入占比显著提升，对冲了国内市场竞争压力。同时，公司聚焦绿色高性能材料研发，推进生物基仿织物和HCRP循环聚合材料应用，符合下游低碳需求。

新建产能方面，年产3万吨高性能复合材料项目将在2026年内逐步释放，陕西新禾润昌项目预计下半年建成投产。研报认为，这些新下游开拓、海外布局与产能建设举措，将显著扩大业务规模，为公司打开长期成长空间，当前估值具备吸引力。